البنك المركزي الأوروبي يرفع الفائدة 25 نقطة — أول زيادة منذ 2023

المركزي الأوروبي يكسر دورة التيسير

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو 2026، في أول زيادة منذ 2023. استندت صانعو السياسات إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة نتيجة اضطرابات مضيق هرمز وتضخم جوهري يتجاوز الهدف.

أعادت رئيسة البنك كريستين لاغارد التأكيد على النهج القائم على البيانات، مع الإشارة إلى أن اجتماع سبتمبر قد يشهد رفعاً إضافياً. جرى رفع توقعات التضخم الرئيسي إلى 3.0% لعام 2026، فيما وصل التضخم الجوهري إلى 2.5% للعامين المقبلين.

الطاقة المحرك الرئيسي

على عكس التضخم الذي تقوده الطلب في الفترة 2021–2023، تنبع الضغوط التضخمية الراهنة أساساً من اضطرابات السوق السلعية وتعطّل شحنات النفط عبر مضيق هرمز جراء الصراع الإيراني.

الأسواق والتوجيه المستقبلي

تحركت الأسواق بحدة إثر الإعلان. قفزت عوائد السندات الألمانية لأعلى مستوياتها منذ أواخر 2025، وعاد اليورو إلى الارتفاع. سارعت أسواق المال إلى تسعير رفع إضافي في سبتمبر.