الفيدرالي الأمريكي مرجَّح أن يُبقي الأسعار ثابتة في اجتماع 16-17 يونيو مع احتمال تلميح لتشديد نقدي
تُرجّح الأسواق بنسبة 99.5% إبقاء معدل الفائدة الفيدرالي عند 3.5–3.75%، غير أن الاجتماع الأول للجنة FOMC في عهد كيفن وورش قد يُعلن تحولاً جوهرياً بعيداً عن التيسير النقدي مع بقاء التضخم عند 4.2%.
يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي المفتوح (FOMC) اجتماعه لشهر يونيو 2026 في الفترة من 16 إلى 17 يونيو، مع صدور قرار السياسة النقدية والبيان المرافق في الساعة الثانية مساءً بتوقيت الساحل الشرقي يوم الأربعاء. الأسواق تكاد تُجمع على توقع إبقاء معدل الفائدة ثابتاً في النطاق المستهدف الحالي 3.5–3.75%، إذ تبلغ احتمالية الثبات المستنبطة من الأسواق الآجلة 99.5%.
غير أن قرار الفائدة ذاته ربما يكون الأقل أهمية في جدول الأعمال. ما سيُدقّق فيه المتداولون والمحللون هو ما إذا كانت اللجنة ستُحوّل توجهها الرسمي، وما إذا كان المؤتمر الصحفي الأول لرئيس الاحتياطي كيفن وورش سيُلمّح إلى تشديد جوهري في الموقف النقدي.
الاجتماع الأول لكيفن وورش
خلف وورش جيروم باول على رأس الاحتياطي الفيدرالي في الخامس عشر من مايو 2026. ويُعدّ وورش أكثر تشدداً من سلفه لا سيما في تعامله مع التضخم. ويمنحه اجتماعه الأول منبراً للتعبير عما إذا كان موقف الاحتياطي قد تغير فعلياً في عهده.
مشكلة التضخم
السياق المحوري لاجتماع يونيو هو أن التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة وفق مؤشر أسعار المستهلكين لا يزال عند نحو 4.2% على أساس سنوي — أكثر من ضعف هدف 2% للاحتياطي — في ظل سوق عمل قوية. وتُرجّح أسواق المشتقات أن يصل معدل الفائدة إلى نحو 3.8% بنهاية 2026، وحوالي 4% بمنتصف 2027.
الذهب والدولار والأصول الخطرة
تراجع الذهب بحدة من أعلى مستوياته القياسية في يناير 2026 عند 5,589 دولاراً للأوقية، ليتداول حول 4,165 دولاراً بانخفاض نحو 25%. وبالنسبة للأصول الخطرة من الأسهم والعملات المشفرة، ستكون نبرة بيان اللجنة وتصريحات وورش في المؤتمر الصحفي هي ورقة المراقبة الفعلية، لا قرار الفائدة بحد ذاته.
